影响燃料油价格的主要因素

tonytj

一、供求关系的影响

　　供求关系是影响任何一種商品市场定价的根本因素，燃料油也不例外。随着我國经济持续高速的发展，我國对能源的需求也快速增长，到2003年國内燃料油的产量仅能满足國内需求

的一半，而进口资源占到供应总量的半壁江山，进口数量的增减极大地影响着國内燃料油的供应状况，因此权威部门公布的燃料油进出口数据是判断供求状况的一个重要指标。新加坡普式现货价格(MOPS)是新加坡燃料油的基准价格，也是我國进口燃料油的基准价格，所以MOPS及其贴水状况反映了进口燃料油的成本，对我國的燃料油价格影响更为直接。

　　二、原油价格走势的影响

　　燃料油是原油的下游产品，原油价格的走势是影响燃料油供需状况的一个重要因素，因此燃料油的价格走势与原油存在着很强的相关性。据对近几年价格走势的研究，纽约商品交易所WTI原油期货和新加坡燃料油现货市场180CST高硫燃料油之间的相关度高达90%以上，WTI指美國西得克萨斯中质原油，其期货合约在纽约商品交易所上市。國际上主要的原油期货品種还有IPE，IPE是指北海布伦特原油，在英國國际石油交易所上市。WTI和IPE的价格趋势是判断燃料油价格走势的二个重要依据。

　　三、产油國特别是OPEC各成员國的生产政策的影响

　　自80年代以来，非OPEC國家石油产量约占世界石油产量的三贩N???罱?改暧兴?陆担??涫?褪Ｓ嗫刹纱⒘渴怯邢薜模?⑶腋鲊?纳???咭膊煌骋唬?虼似涠栽?图鄹竦挠跋煳薹ㄓ隣PEC组织相提并论。OPEC组织國家控制着世界上绝大部分石油资源，为了共同的利益，各成员國之间达到的关于产量和油价的协议，能够得到多数國家的支持，所以该组织在國际石油市场中扮演着不可替代的角色，其生产政策对原油价格具有重大的影响力。

　　四、國际与國内经济的影响

　　燃料油是各國经济发展中的重要能源，特别是在电力行业、石化行业、交通运输行业、建材和轻工行业使用范围越来越广泛，燃料油的需求与经济发展密切相关。在分析宏观经济时，有两个指标是很重要的，一是经济增长率，或者说是GDP增长率，另一个是工业生产增长率。在经济增长时，燃料油的需求也会增长，从而带动燃料油价格的上升，在经济滑坡时，燃料油需求的萎缩会促使价格的下跌。因此，要把握和预测好燃料油价格的未来走势，把握宏观经济的演变是相当重要的。

　　五、地缘政治的影响

　　在影响油价的因素中，地缘政治是不可忽视的重要因素之一。在地缘政治中，世界主要产油國的國内發生革命或暴乱，中东地区爆发战争等，尤其是近期恐怖主义在世界范围的扩散和加剧，都会对油价产生重要的影响。回顾近三十多年来的油价走势不难发现，世界主要产油國或中东地区地缘政治發生的重大变化，都会反映在油价的走势中。

　　六、投机因素

　　國际对冲基金以及其它投机资金是各石油市场最活跃的投机力量，由于基金对宏观基本面的理解更为深刻并具有"先知先觉"，所以基金的头寸与油价的涨跌之间有着非常好的相关性，虽然在基金参与的影响下，价格的涨跌都可能出现过度，但了解基金的动向也是把握行情的关键。

　　七、相关市场的影响

　　汇率的影响。國际上燃料油的交易一般以美元标价，而目前國际上几種主要货币均实行浮动汇率制，以美元标价的國际燃料油价格势必会受到汇率的影响。利率的影响。利率是政府调控经济的一个重要手段，根据利率的变化，可了解政府的经济政策，从而预测经济发展情况的演变，以及其对原油和燃料油的需求影响。所以汇率市场和利率市场都对油价有相当的影响。